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传媒行业研究周报:政策吹响科技新浪潮,精选优质个股攻守兼备

字号+ 作者:新华在线 来源:搜狐自媒体 2018-03-12 07:46 我要评论( )

市场及板块走势回顾 上周传媒板块指数上涨5.31%,上证综指下跌1.05%,深证成指上涨1.81%,创业板指上涨6.18%。板块涨幅前三:新华网(19.89%)、人民网(19.76%),中文在线(17.36%);板块涨幅后三:三六零(-16.19%)、鹿港文化(-6.32%)、长城影视(-2.50%)。 本周观点

  市场及板块走势回顾

  上周传媒板块指数上涨5.31%,上证综指下跌1.05%,深证成指上涨1.81%,创业板指上涨6.18%。板块涨幅前三:新华网(19.89%)、人民网(19.76%),中文在线(17.36%);板块涨幅后三:三六零(-16.19%)、鹿港文化(-6.32%)、长城影视(-2.50%)。

  本周观点

  上周传媒板块迎来新一轮集体反弹。在重要会议及腾讯战略合作新闻的影响下【人民网】(19.76%)、【新华网】(19.89%)领涨;此外收购倒挂叠加估值低位的【中文在线】(17.36%)、电视剧龙头三月金股【慈文传媒】(8.65%)、【华策影视】(11.70%)、【唐德影视】(14.67%),游戏板块【游族网络】(15.83%)、【迅游科技】(13.38%)(业绩快报后上调18年盈利预测)、【三七互娱】(10.89%)等均涨幅居前。

  我们认为本次反弹的背景清晰:1)春节档票房同比增长68%,体现传媒作为全民娱乐社交及低价消费收到民众认可,30-40元电影票及单月20元包月视频潜力体现;4200份问卷调研也从新增支出首选消费类型、电影、广告、游戏等各领域验证需求;2)房地产、消费等16/17年强势蓝筹面临阶段担忧,哪怕部分资金流入传媒等TMT 即可春暖花开;3)板块下跌两年后估值消化,此前网易等媒体报道证监会将启动CDR 设计欢迎独角兽回归A股, 政策的边际利空降低。

  我们在18年策略报告提出“板块内部分化,不具备全面开花,但子领域最优质标的会接上”。18年1月下旬两次电话会议提出传媒板块成长性优质公司性价比体现;春节前后、2月金股推荐关注电影产业链。我们认为在全年在去杠杆带来流动性偏紧的预期下,估值难有脱离基本面的提升。看好有确定成长性的龙头和个股,坚定围绕一季报及细分高景气行业电影产业链布局。围绕Q1业绩预计高增长主线:重点推荐三月金股【慈文传媒】,营销白马【分众传媒】,【迅游科技】,以及关注【华谊、唐德、平治、蓝标】等。

  子行业来看,上周五上映的主旋律电影《厉害了,我的国》(央视、中影出品)热映,多部进口片也将陆续上线,为春节档后的3月大盘提供后续热度,2月票房破百亿,预判一季度票房同比30%-40%,建议持续关注电影产业链个股。

  关注领域及个股1)营销白马【分众传媒】(17Q4单季度净利润同比60%,18Q1不考虑政府补贴内生和17年Q1相对低基数有望继续高增长)2)内容板块,重点推荐电视剧龙头三月金股【慈文传媒】(估值21x 左右),关注【华策(《谈判官》网剧播放量第一)、唐德、新文化】,以及【快乐购】(拟围绕芒果TV 整合芒果系资产的相对稀缺性);3)电影:长逻辑战略推荐龙头【光线】并密切关注【万达】复牌进展、同时关注【中国电影】(出品发行《厉害了,我的国》)、【华谊(Q1业绩具备高增长预期)】,渠道方【横店、金逸、文投】及具备竞争力的内容方【北京文化】;4)游戏板块,推荐关注腾讯网易PK 中受益的第三方平台【迅游、顺网(基本面从底部复苏)】,腾讯生态【世纪华通、掌趣】,【完美世界】(《武林外传》3月8日封测),【游族】《天始纪元》4月海外上线,【三七】17年归母净利增幅55%,关注《武易》上线进程,以及【昆仑万维、中文传媒、宝通】;5)阅读板块,整体景气度较高,关注收购价倒挂估值低位的【中文在线】,17业绩亮眼的【平治信息】,关注【掌阅、思美】;6)互金板块,关注【东财】,其他关注超跌【华录(公告大股东转让)、浙数(首次股票激励)】,已经公布季报预告的【蓝色光标】。

  行业及公司要闻

  【哔哩哔哩】向美国证券交易委员会(SEC)公开提交了上市申请;【爱奇艺】爱奇艺正式申请在纳斯达克证券市场挂牌交易。

  风险提示:文化及资本市场监管风险,减持风险,竞争激烈作品不达预期。

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