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融创孙宏斌:公司股票被低估 2019年买地要小心

字号+ 作者:上海财经在线 来源:搜狐自媒体 2019-07-16 05:29 我要评论( )

今年年初各大房企销售成绩放榜之后,近年蹿升速度极快的融创中国(01918-HK)以其全年4608.3亿元人民币的合约销售金额再次坐稳了行业TOP4的交椅,而由于同业间

  今年年初各大房企销售成绩放榜之后,近年蹿升速度极快的融创中国(01918-HK)以其全年4608.3亿元人民币的合约销售金额再次坐稳了行业TOP4的交椅,而由于同业间销售规模的“断层”表现,融创较之后续梯队规模房企的优势依然明显。

  3月29日,时逢港股上市公司披露去年年报的高峰期,作为当前内地龙头房企之一的融创也在这日一早发布了其截至2018年12月31日止年度业绩。公告显示,2018年融创在实现销售规模的持续扩张之余,各项业绩指标也取得了迅猛的增长。

  2018年融创实现总收入1247.5亿元(人民币,下同),同比增长89.4%;毛利较上年同比大幅增长128.5%至311.4亿元;毛利率25%,较上年提升4.3个百分点。去年融创实现公司拥有人应占净利润165.7亿元,按年增长50.6%;每股基本盈利3.79元,公司拟宣派末期股息每股0.827元,较上年增长65.1%。

  回顾最近三年融创的业绩表现,其收入及毛利率均持续呈现可观的增长,净利润也连续两年增速强劲,整体发展势头正猛。

  3月29日上午,融创中国在港举行2018年全年业绩发布会,集团董事会主席孙宏斌携行政总裁汪孟德、首席财务官兼执行总裁曹鸿玲以及公司秘书兼副总裁高曦出席并答记者问。

  2019年不能太乐观:拿地要非常小心

  融创董事会主席孙宏斌29日在业绩发布会上表示,房地产市场在去年下半年至春节间逐步变冷,春节后略有回暖,政策方面亦有放松迹象,不过他认为政策大幅放松的可能性不大,称2019年不能太乐观,还是要“小心一些”。

  孙宏斌随后解释,集团仍然看好房地产行业的发展空间,尤其相信未来主打改善型、高端产品的公司会有越来越大的刚性需求;此外,尽管他认为今年房地产市场的销售量大幅下降的可能性很小,但同时售价大幅上涨的可能性也很小,因此他指出抱持房价会上涨的预期去买地的话可能风险会很大。按孙宏斌的话来说,2019年“买地的时候要特别小心”了。

  他续指,融创目前土地储备充足,会按照政府批价多多销售。2019年融创预计全年将有超过400个项目进行销售,预计总可售资源超过7800亿元,充足可售资源将对其销售增长提供支持。销售策略方面,融创表示将继续加速去化,加快经营活动现金流的释放,支持集团的稳健、高质量发展。

  2019年,融创的拿地策略为在保证现金流充裕且不影响杠杆率长期下降趋势的前提下,持续关注和判断土地市场的机会,继续坚持高标准的土地获取质量要求,同时更加聚焦于核心一、二线城市的土地市场,谨慎精选优质土地。

  今年销售目标5500亿:“不想做第一很多年了”

  在去年整体业绩及销售规模的高基数之下,孙宏斌29日在发布会上宣布融创今年的销售目标定为5500亿元,较2018年实际完成销售金额增长约19.3%。

  今年在多数房企将销售目标制定得更为审慎的大环境下,融创似乎也顺应了“潮流”,预期规模扩张的速度开始显露出保守的一面。基于此,外界也关心作为融创掌舵人的孙宏斌“是否满意融创目前的排名”,而孙宏斌就在现场坦率回应称“融创不想做第一已经很多年了”。

  孙宏斌解释,所谓排名对于融创而言已经不太重要,又笑称眼下排在前面的几家融创也追不上,而排在后面的也赶不上融创,指“我们在这个位置挺好的”。而关于规模和效益孰轻孰重的问题,他表示最初可能规模重要一点,因没有规模效益也很难上去,但总体而言肯定是两者都要的,而到了融创目前的规模之时效益则变成了第一位。

  更多精彩请见以下现场实录:Q:请问管理层对今年房地产市场怎么看?

   A:(孙宏斌)2019年的市场我们觉得还是不是那麽乐观。2018年上半年其实还不错,下半年其实逐步地变冷,一直到春节是最冷的,然后到了春节之后稍微好一点了。所以我们觉得包括政策也有一点放松的迹象,但是我们觉得政府的限价、政策大幅放松的可能性不大,因为稳房价还是政府的核心诉求,我们对于2019年不能太乐观,因为政策放松调控的可能性不太大。2019年我们还是要小心一些,特别市场尤其政策的放松并不会像大家想象的那麽有力度。

   Q:管理层认为房地产税对行业有何影响?

   A:(孙宏斌)房产税这块,我觉得房产税应该不会那麽快出来,因为确实挺复杂的。一个就是说房地产税的逻辑,这个是什么逻辑;一个是怎么执行,这个其实还是挺难的,我觉得这个没有那麽快出来。

  第二个是房地产税对房地产市场的影响我想没有大家想象的那麽大,因为现在下一步的市场还是改善型的市场为主,因为改善的话,要改善居住品质和质量的话,这个对销售的影响没有那麽大。我觉得它对市场影响可能对大家心理的影响比实际影响要大得多。但是出来就没有那麽快。

   Q:今年公司的销售目标是什么?

   A:(孙宏斌)销售目标我们今年是5500亿。

   Q:今年会怎么拿地?如何平衡杠杆率和现金流之间的关系?

   A:(孙宏斌)我先说一下拿地这一块。拿地我们刚才高曦的报告里面说了,我们去年年底和今年年初拿了一些地,这个地拿得挺好的,主要拿的是一二线城市;一二线城市拿地的窗口还是很短,所以我们拿得挺好的,量也不少。

  往后看今年我们拿地会非常小心,主要是因为最近很多城市的土地市场有些偏热,每一块地都有很多人报名,拍地的溢价也比较高。所以今年我们会比较小心,因为刚才说了我们对市场的判断是售价大幅上涨的可能性不大,或者是市场的原因或者是政府管制的原因,这个售价提高可能性是比较小的。拿地这块我们还是非常谨慎的。

  我们其实一年的拿地一直没有什么目标,有好的机会就坚决地(去拿),没有好的机会就算了,就放弃了。还是把节奏给弄对了。我们刚才高曦讲的三个阶段,2015-2016年我们当时是比较好的阶段,从16年10月份到18年10月我们基本上停止了,在公开市场拿地很少了;从18年10月份到现在我们又拿了一拨比较好的地;从现在开始又要开始小心了,最近土地市场有点偏热,已经快速地升温,但是销售市场我们判断又没有那麽乐观,所以风险还是挺大的。所以拿地这块我们还是要非常小心的。

  汪孟德:关于刚才说的负债率和杠杆率的事儿,因为我想融创整个集团上一个阶段是一个快速成长的阶段,从现在到未来3、5年,两三年的时候,我们下一个阶段是比较稳健的增长的阶段。所以说我想现一阶段我们从去年开始、今年、未来几年我们的财务指标、我们的利润、营业现金流还会持续地释放。所以说看未来的2年3年我们的财务指标是释放的,我们的负债率、杠杆率持续下降是确定的,是非常确定的。关于我们发展的这一块,确实是不会影响我们在这个阶段大阶段的一个趋势。

   Q:物业那边会不会有想要拿出来上市的可能?

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